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利率市場化改革見成效 “組合拳”推動實際貸款利率下行

2021-08-12 09:39:31 金融時報  馬梅若

  8月9日,央行發布《2021年第二季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)。其中,就上半年實際貸款利率等相關情況,《報告》進行了詳細介紹。

  根據《報告》,2021年前6個月,貸款加權平均利率為5.07%,較上年同期下降0.07個百分點,較上年全年下降0.08個百分點。其中,企業貸款利率降幅更大,前6個月企業貸款加權平均利率為4.63%,較上年同期下降0.16個百分點,較上年全年下降0.09個百分點,實體經濟融資成本穩中有降。

  從國際范圍看,上述利率水平雖比主要發達經濟體略高,但在發展中國家和新興經濟體中相對較低。而且從向企業發放貸款的實際利率水平看,中美兩國主要商業銀行基本相當。數據顯示,今年一季度,美國四家主要商業銀行(花旗、美銀、富國、摩根大通)貸款平均利率約為4.03%;我國四家主要商業銀行(工行、農行、中行、建行)貸款平均利率約為4.04%。

  “降低實體經濟的綜合融資成本,包括推動實際貸款利率下降,是金融服務實體經濟的舉措之一。央行通過一系列改革達到了這個預期效果!中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

  政策“組合拳”推動實際貸款利率下行

  光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華在接受《金融時報》記者采訪時表示,實際貸款利率下降是在央行推動利率市場化改革、規范存款市場秩序等舉措下實現的!癓PR改革以來,實現了‘兩軌并一軌’,LPR報價利率采取‘MLF+加點’方式,打通市場利率與貸款市場利率,有效疏通了貨幣政策傳導。此外,央行還實施一系列配套改革,打破貸款隱性下限,有序推進LPR在新增貸款定價中的使用,有效降低了企業綜合融資成本,為企業持續發展發揮了重要作用!

  民生銀行(600016,股吧)研究院宏觀分析師王靜文表示,從利率市場化角度來看,LPR形成機制改革收到了良好效果!靶碌腖PR報價可以較好地反映貨幣政策取向和市場資金供求狀況,已成為銀行貸款利率定價的主要參考!彼硎,隨著貸款定價基準轉換接近完成,LPR已內化至銀行內部資金轉移定價(FTP)中,原有的貸款利率隱性下限被完全打破,“MLF利率—LPR—貸款利率”的利率傳導機制得到充分體現。

  對銀行而言,貸款利率下降并非“拍腦門”的決策!把胄型ㄟ^一系列舉措引導金融機構合理讓利實體經濟,推動實際貸款利率進一步降低,確保小微企業綜合融資成本穩中有降!敝苊A表示,金融機構則要根據自身資金成本、市場資金供求情況和風險溢價等因素進行報價,其他市場貸款機構以LPR為基準。目前,從運行結果看,貸款市場運行平穩有序,LPR報價利率充分反映市場供求,優化了市場資源配置。

  溫彬表示,今年以來,穩健的貨幣政策堅持穩字當頭,MLF等利率水平基本保持穩定,降成本意味著銀行降低“加點”,因此降低其負債端成本至關重要!把胄型ㄟ^一系列政策引導銀行加強負債端管理,包括對結構性存款產品加強管理,市場利率定價自律機制優化存款利率自律上限確定方式,由存款基準利率乘以一定倍數,改為存款基準利率加上一定基點,一系列‘組合拳’推動了銀行負債成本的下降!睖乇驈娬{。

  王靜文也認為,LPR改革對存款利率市場化改革起到了重要的推動作用!癓PR改革以來,貸款利率明顯下行,為了與資產收益相匹配,銀行會適當降低其負債成本,高息攬儲的動力隨之下降,從而引導存款利率下行!

  多措并舉應對新形勢下的新挑戰

  隨著利率市場化改革不斷深化,新形勢下也有新挑戰!叭ツ,突發疫情對國內實體經濟構成嚴重沖擊,銀行加大逆周期調節,降低貸款利率、降費等讓利實體經濟,銀行加大風險計提和不良風險處置力度,加之同業競爭激烈與監管環境變化等,銀行面臨的存貸息差壓力有所增大!敝苊A表示。

  實際上,金融管理部門已經推出多項舉措引導銀行進行改革。王靜文表示,6月份存款利率報價制度改革、7月份全面降準落地,均旨在降低銀行存款成本,帶動貸款利率下行,幫助中小企業渡過難關。

  從政策方面看,利率市場化改革仍在持續深化!拔磥韲鴥刃枰罨适袌龌母,打通各個市場,疏通政策傳導機制,推動國內貨幣政策調控由數量型向價格型轉變!敝苊A強調。

  同時,商業銀行也需要主動求變。特別是對于中小銀行而言,必須改變以往高息攬儲、粗放式經營的方式!般y行的貸款與存款是一枚硬幣的兩面,風險把控能力提升,貸款活躍,也能提升存款!敝苊A強調,當前中小銀行應該在完善內部治理、深耕區域市場、提升風控與經營能力的同時,采取差異化競爭策略,適應國內消費升級和個性化、體驗式金融發展迅速的趨勢,緊扣客戶偏好,提升金融服務質量。

  工銀國際首席經濟學家程實認為,中小銀行可探索通過金融科技降低中間成本!氨热,利用人工智能和區塊鏈可降低中間交易清算成本;利用云計算和大數據可提高識別風險和信貸資金的利用效率!彼硎,“可通過引入大型商業銀行或股份制銀行作為公司股東或戰略投資者,從而補充資本金,降低潛在金融風險發生!

(責任編輯:李悅 )
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